近期，多晶硅期货捏续走弱。本周，多晶硅期货主力PS2506合约已连合5个来去日下行。4月18日，PS2506合约盘中跌至37390元/吨，再创上市以来新低，收盘报37615元/吨，下落6.35%。据了解，4月份以来，PS2506合约已累计下落13.53%。

　　道及多晶硅期货捏续下探的原因，国信期货李祥英觉得，下落的逻辑其实并莫得改变，大逻辑仍是末端抢装需求接近尾声，商场对下半年需求预期悲不雅。中信建投期货分析师王彦青也默示，价钱下落是由于末端抢装潮已处于尾声，需求将捏续下降。“抢装需求是复古前期多晶硅期价的主要要素，抢装需求转弱亦然此轮期价下落的主要原因。”王彦青施展，跟着抢装节点附进，国内商场需求骤降，激发负反映预期，下流各设施抛货心情较重。

　　此外，现货商场成交价钱启动出现松动，带动多晶硅期货价钱下落。据中国有色金属协会硅业分会数据，截止4月16日当周，N型详细料成交均价为36300元/吨，环比下落2.42%；N型复投料成交均价为41000元/吨，环比下落1.68%。王彦青施展，现时，下流拉晶设施对多晶硅压价较为严重，硅料厂议价权松开，商场预期现货成交要点或进一步下移，加剧商场悲不雅心情。李祥英也默示，本周现货商场报价启动下调，商场心情偏空，带动盘面价钱下落。

　　从基本面来看，李祥英觉得，2月份至3月份，吉吉影音成人电影复古多晶硅价钱横盘震撼的要素有三方面：一是多晶硅企业开工率保管在35%摆布，低开工率情况下，企业集体挺价；二是2月9日电力商场化文献发布后，末端分辩式电站抢装需求带动下流硅片、电板片、组件价钱飞腾，多晶硅短期需求尚可；三是现货企业对期现商报价保管在高位，商场买卖不畅。

　　3月底至4月初，上述复古要素齐出现了转换迹象，多晶硅呈现供过于求、库存增多、资本捏续下移的态势。李祥英先容，领先，新产能投放带动多晶硅产量平缓上行，丰水季莅临背面部企业有复产需求，供给压力增多。其次，4月初光伏末端组件签单情况启动走弱，组件价钱下落，披露抢装需求已接近尾声。终末，企业对期现商报价在4月初还是松动，本周下调速率加速。“前期三个价钱复古要素齐不复存在，供需情况剖释恶化。”李祥英默示，跟着丰水季西南地区电价下调，加之多晶硅的原材料工业硅价钱下落了1500元/吨摆布，多晶硅企业合座分娩资本下移。

　　王彦青默示，若以0.3元/千瓦时的电价来核算，现在多晶硅不含税现款流资本约33000元/吨，磋商升值税后，对应资本为37000～38000元/吨。“从现在盘面看，多晶硅主力合约价钱还是接近现款流资本，部分远月合约已跌破现款流资本。”王彦青觉得，抽象磋商现在商场行情以及多晶硅考研周期，不摈斥后市停减产畛域有旯旮扩大的趋势。

　　从供需均衡情况来看，春节后，多晶硅供需面貌改善，出现小幅去库，但随后又插足累库态势。据了解，4月份，多晶硅产量在10万吨摆布，跟着下流需求冉冉转弱，多晶硅库存粗略率进一步蕴蓄。据百川盈孚数据，现时，多晶硅工场库存约26.3万吨，处于比年来同时高位。需求方面，现时商场对需求走弱的预期增强。部分硅片企业5月份排产有减少揣测，上周中国电建也发布了51GW组件集采拒绝的公告。近期组件价钱已启动下落，硅片电板高价出货受阻，商场剖释降温。“从价钱上看，在前期小幅去库态势下，从硅片到组件均有加价，尤其是组件个别规格涨幅较剖释。”一德期货分析师张海端默示，此前行业保管去库态势，这是前期多晶硅价钱相对相识致使坚挺的原因，尔后续基本面有走弱预期，商场复古力度松开，部分多晶硅企业对下流拉晶厂的报价已出现松动，下流采购仍不积极，也将捏续施压现货价钱。

　　瞻望后市，王彦青觉得，现在下流拉晶设施尚有一定多晶硅原料储备，短期内库存消化将以隐性库存去化为主，多晶硅厂家库存或再行蕴蓄。另外，中国商场抢装兑现后，末端光伏装机难见利多，下流排产有下修预期，导致需求侧复古有限，揣度现货成交短期难有改善，部分小单成交价钱亦有下行压力。因此，低位震撼或成为多晶硅期货短期运行常态。

　　“要是莫得战术或供给端的驱动，按照下半年的供需情况，头部企业产能还是不错袒护下流需求。”李祥英觉得，现时，多晶硅期货远月合约盘中跌至36000元/吨以下，已跌破头部企业现款流资本。合座来看lissa_sex5，多晶硅期货后市走势仍不乐不雅。